Market power and systematic risk

verfasst von

Fabian Hollstein, Marcel Prokopczuk, Christoph Matthias Würsig

Abstract

We examine the impact of product market competition on firms' systematic risk. Using a measure of total product market similarity, we document a strong negative relationship between market power and market betas. The effect more than triples in the most recent period of low competition. Anticompetitive mergers result in a significant reduction in market betas. Firms facing less competition seem to be partially insulated from systematic discount-rate shocks. Lower equity costs therefore imply that market power is partly self-perpetuating.

Organisationseinheit(en)

Institut für Finanzwirtschaft und Rohstoffmärkte

Externe Organisation(en)

Universität des Saarlandes

Typ

Artikel

Journal

Financial Management

Band

53

Seiten

233-266

Anzahl der Seiten

34

ISSN

0046-3892

Publikationsdatum

07.05.2024

Publikationsstatus

Veröffentlicht

Peer-reviewed

Ja

ASJC Scopus Sachgebiete

Volkswirtschaftslehre und Ökonometrie, Bilanzierung, Finanzwesen

Elektronische Version(en)

https://doi.org/10.1111/fima.12438 (Zugang: Offen)